Raiffeisenbank Elsavatal MÃ¶nchberg

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Rentenpapier
Aktienanleihen, bei denen die Rückzahlung vom Kurs einer Aktie abhängt.

Indexanleihen, bei denen die Rückzahlung vom Kurs eines Index abhängt.

Rohstoffanleihen, bei denen die Rückzahlung vom Kurs eines Rohstoffindex abhängt.

Basketanleihen, bei denen die Rückzahlung vom Kurs eines Korbs verschiedener Aktien, Aktien- oder Rohstoffindizes abhängt. Die Gewichtungen der Aktien/Indizes im Korb und der Einfluß ihrer Wertentwicklungen kann höchst unterschiedlich ausgestaltet sein.

Sonstige exotisch strukturierte Produkte: Der Rückzahlungsbetrag und / oder die Zinszahlung sind nicht fest vereinbart, sondern koppeln sich an den Stand einer bestimmten Größe (Preis-, Aktienindizes)

Hybridanleihe, eigenkapitalähnliche, nachrangige Firmenanleihe ohne Laufzeitbegrenzung.

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Liquiditätsprämie
Liquiditätsprämie des Geldes

Beim Geld liegt der ideelle Nutzen – die Prämie – die einem Geldbesitzer aus seinem Besitz an Geld, aus seiner Liquidität zukommt, in der universellen Einsatzmöglichkeit des Geldes als Tauschmittel, die darin besteht, es überall und jederzeit gegen jedes zum Erwerb angebotene Vermögensgut eintauschen zu können. Mit keinem anderen Gut ist dies möglich. Dementsprechend verschafft Geld Zahlungsbereitschaft und die Freiheit der Wahl beim Einkauf von Waren und Dienstleistungen.

Diese Vorteile lässt sich ein Geldbesitzer üblicherweise durch Zins vergüten, wenn er sein Geld als Kredit vergibt und während dieser Zeit auf Zahlungsfähigkeit und Wahlfreiheit verzichtet. Dabei geht die Liquiditätsprämie – der Vorteil der Verfügung über Geld – für die Laufzeit des Kredits vom Kreditgeber auf den Kreditnehmer über. Die Liquiditätsprämie des verliehenen Geldes wird dem Kreditgeber vom Kreditnehmer abgegolten durch einen Grundanteil im Zins, der im Allgemeinen ebenfalls mit Liquiditätsprämie bezeichnet wird. Hinzu kommen Zinsanteile für Inflationsausgleich, Anteil am Produktivitätszuwachs der Wirtschaft, Rückzahlungsrisiko und ein Vermittlerentgelt.

Die Liquiditätsprämie als Zinsanteil wird von Silvio Gesell als Urzins bezeichnet, von Dieter Suhr als Mehrwert des Geldes.

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Verzinsliche_Wertpapiere
Entwicklung des Anleihenkurses im Zeitverlauf

Da der Nennwert der Anleihen zum Laufzeitende zurückgezahlt wird, kommt es zur Nennwertkonvergenz, die Kurse der Anleihen bewegen sich also gegen Ende der Laufzeit in Richtung des Nennwerts. Den Effekt von Kursänderungen, die sich aus dem Zeitverlauf ergeben -ohne dass sich die Zinsstrukturkurve ändert- wird als Rolling down the yield curve-Effekt bezeichnet. Dieser Effekt lässt sich unter Annahme einer konstanten Zinsstrukturkurve im Zeitverlauf (damit ist nicht eine flache Zinsstrukturkurve gemeint) anhand des Anleihekurses zu jedem Zeitpunkt der Laufzeit darstellen. Dabei wird der Kurs erst über den Ausgabekurs steigen und dann wieder bis zum Nennwert fallen.

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